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麦格理悲观展望:2016危机四伏

2015-12-02 21:40 来源:网友转载 反馈
导读:澳大利亚最大投行麦格理银行本周发布2016年市场瞻望重磅陈述,对即将到来的2016年做出灰心展望。该行指出,2016年全球经济将继续找不到引擎,商业萎靡,美元欠缺,市场波动,商业商、大

澳大利亚最大投行麦格理银行本周发布2016年市场瞻望重磅陈述,对即将到来的2016年做出灰心展望。

该行指出,2016年全球经济将继续找不到引擎,商业萎靡,美元欠缺,市场波动,商业商、大宗商品出产商将异常艰难。

2016年,全球央行政策分化将鞭策美元飙升,从而迫使中国让人民币大幅贬值,全球陷入通缩的泥潭难以自拔。

麦格理断言,除非美联储推出QE4,不然全球经济绝难重回增加。

麦格理在陈述开首预言,2016年可能是主要的分水岭。

乐观者可能胜出,公共部分的积极政策也许能重启经济周期,从而刺激私家部分的决定信念回暖;灰心者也可能言中,产能过剩和过度杠杆化可能让全球陷入持久障碍,通缩压力将进一步加剧。我们恰是后一种人。

2016年,美元欠缺和货泉政策分化将导致汇市、债市和商品市场呈现重大转变。一方面,美联储和英国央行将收紧货泉政策,而欧洲央行、日本央行和中国央行却会正好相反,可以或许按捺市场波动性的央行越来越少。

我们的根基判定是,2016年全球经济将继续找不到引擎。尽管美国增速高于平均程度,但程序依然太慢,不足觉得全球经济供给足够的需乞降美元。而欧元区、日本和中国加倍无法成为全球增加的动力。新兴市场就更别提了。独一有能力进行大规模刺激和加杠杆的只剩那些低收入国度,但可惜他们只能进献全球10%的需求。

是以,我们认为2016年全球商业将继续萎靡,美元流动性将持续下降,资产价钱将大幅波动。全球商业商、大宗商品出产商等将面对艰难的一年。

麦格理认为,当前的全球经济依然高度依靠美元,是以若是没有美联储的介入,全球通胀很难上升。除非美元流动性上升,或美联储推出QE4,不然全球市场的流动性将持续萎缩。

因为美联储是独一一个能让全球重回通胀的央行,只有其插手全球央行的宽松阵营,才有可能真正提振全球需求。尽管这可能会导致美国国内经济过热,但这恰是世界所需要的。

美元主宰着全球50%的买卖,80%的商业和70%的金融。它是一种全球货泉,和金本位时的黄金的主要性没有区别。所以,若是美联储插手全球央行大放水,那么全球经济和市场将会迎来通胀。而若是美联储决议收缩,全球的通胀就不成能上升。届时,全球经济、商业和市场流动性都将承压。

麦格理悲观展望:2016危机四伏

所以,麦格理对峙认为,尽管美国经济增速高于平均程度,但美联储仍然不该该收紧政策,而是应该推出QE4。不然,全球美元供给必将萎缩,导致汇市和商品市场动荡。

一个关头的旌旗灯号可能是,美元的飙升可能会迫使中国让人民币大幅贬值,从而加剧全球通缩。

2016年最大的风险在于,各大央行政策的分化会带来美元快速上涨,从而导致中国大幅贬值人民币。同时,欧洲央行和日本央行的宽松力度越大,人民币就越可能贬值以应对冲通缩风险。这反过来将增添全球的通缩压力。

麦格理进一步阐发指出,因为全球杠杆已经很高,各大经济体都无法承受“去杠杆”带来的市场波动:

今朝,全球的总债务已经达到了GDP的约3倍,这种高杠杆对于经济苏醒来说是不成接管的。各类资产都面对的高度不确定的大幅波动风险。没有国度可以或许“去杠杆”,节制资产波动成为首要使命。“去杠杆”所带来的社会后果是大大都经济体所无法承受的。

麦格理悲观展望:2016危机四伏

那么,2016年全球各大经济体的命运将会若何,投资者该何去何从?麦格理指出,除中国和印度,看衰其他新兴市场国度。欧洲和日本的资产表示将好于美国。

新兴市场将受到严重冲击。我们担忧央行政策分化不仅将压制全球总需乞降商业额,并且会激发全球汇市动荡。这对于那些高度依靠大宗商品出口的国度尤其致命。不外,我们依然在此中找到了中国和印度两个市场作为超配的对象,但同时对印尼、马来西亚、巴西、土耳其和俄罗斯等国并不乐观。

发财国度方面,我们的概念很简略:跟着钱走。考虑到欧洲央行和日本央行可能放水,大量的流动性将会充溢到包罗股市在内的各类金融资产。因为央行资产欠债表和股市市值往往呈强相关,比拟于美股,我们更保举日本和欧洲股市。尤其是现在日本和欧洲的估值低于汗青平均程度,而美国则跨越平均程度。

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